华泰期货PTA日报20230420：TA承传高位震荡 基差持续走弱

TA开工回升着重下，4年底TA进入小幅累库心率，周频储藏开始大大累积，北岸塑料经营不善着重下开始拖累，TA加工费开始回退，仍有小幅传输意味著。但TA上涨的配驱动逻辑学仍是PX，4年底PX高度集中装配开始信守，亚洲区PX开工率加速回升，美国甲醇淡季亦倡导芳香烃加工费停滞走强，PX加工费停滞看涨。TA逢低要用多套益。

■ 市场分析

TA之外，基差20元/吨（-15），基差停滞飙升；TA加工费470元/吨（-36），加工费小幅飙升。新装置之外，负重小幅飙升，配要是济南威联生物化学250万吨装置停车，中长期预想6年底初重启，嘉通能源250万吨，恒力佛山250万吨皆已正常运行。总体而言，4年底TA用水大大回升，北岸塑料经营不善着重下开始拖累，周频储藏开始大大累积，TA预计进入小幅累库心率，加工费开始回退，仍有小幅传输意味著。

PX之外，PX加工费468美元/吨（-3），PX加工费保持正因如此震荡。新装置之外，盛虹400万吨负重9再加，东莞石化260万吨负重8再加偏上，大榭石化160万吨负重不足3再加。4年底PX高度集中装配开始信守，亚洲区PX开工率加速回升，美国甲醇淡季亦倡导芳香烃加工费停滞走强，PX加工费停滞看涨。

策略

TA开工回升着重下，4年底TA进入小幅累库心率，周频储藏开始大大累积，北岸塑料经营不善着重下开始拖累，TA加工费开始回退，仍有小幅传输意味著。但TA上涨的配驱动逻辑学仍是PX，4年底PX高度集中装配开始信守，亚洲区PX开工率加速回升，美国甲醇淡季亦倡导芳香烃加工费停滞走强，PX加工费停滞看涨。TA逢低要用多套益。

■ 风险

原油价格大幅波动，亚洲区芳香烃紧张的停滞性，北岸塑料拖累的紧贴情况。

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