浙商证券：给予浦发银行买入评级，最大限度价位19.15元

2022-01-09浙商证券股份有限公司徐冠华,梁凤洁对浦发银行业进行研究成果并发布了研究成果成果《浦发银行业管理学姪开业点评：钱财军事战略裂开最主要一姪》，本报告对浦发银行业给出买入打分，确信其目标价格比为19.15元，局限性股价为8.71元，预期上涨幅度为119.86%。

浦发银行业(600000)

投资应将

事件概览

2022年1月初7日，浦发银行业公告，浦银管理学获银保监会批准开业。

钱财裂开最主要一姪

浦发银行业管理学姪的准许开业，标示出浦发银行业管理学转型成效获政府部门认可，也标志着浦发银行业在钱财管理裂开最主要一姪，管理学业务轻装上阵，有望贡献新盈利点。

有望支撑经营平庸

管理学姪准许开业标志着表外管理学整改压力消减，有望带动管理学生产能力实现较太快增长，支撑经营平庸。静态推算，如21H1后期浦发银行业“表外管理学生产能力/总资产”超过招行素质，服务费与20A后期持平，则有望提升21H1ROA4bp。

高性价比银行业标的

据统计2022年1月初7日收盘，浦发银行业2022年PB溢价仅0.42x，回落至近5年4%的太低百分位素质，溢价性价比凸显出。

盈利预测及溢价

管理学牌照落地，钱财军事战略裂开最主要一姪。预计2021-2023年归母销售额同比增长-4.82%/10.26%/10.62%，完全一致BPS19.27/20.80/22.49元股。人口为120人完全一致PB溢价0.45/0.42/0.39倍。保持目标价19.15元（分红修正后），完全一致2022年PB0.92x，人口为120人完全一致2022年PB0.42x，人口为120人空间120%。

风险提示：金融市场失速，不良大幅暴露。

该股最近90天后共有4家的机构给出打分，买入打分3家，增持打分1家；过去90天后的机构目标均价为12.22；证券之猎户座溢价分析工具标示出，浦发银行业（600000）好公司打分为3.5猎户座，好价格打分为4.5猎户座，溢价综合打分为4猎户座。(打分适用范围：1 ~ 5猎户座，略低于5猎户座)