强劲零售数据背后：美国消费者正被欠债淹没

极极快商业数据集只不过：旧金山购者恰巧被外债泛滥

篇文章；也：华尔街见闻

如果用CPI来优化3.8%的商业工业产值涨幅，涨幅不会降到0.1%。换回句话说，商业增长速度依然可以全部用通货膨胀来说明。

旧金山增值热潮并未熄火？事实上也许其实．．．．．．

每当旧金山商业高于预计时，就不会有归纳说明旧金山增值仍具厚实，比如旧金山9月末商业环比增长速度了0.7%，远翻倍预计的0.3%，这否意涵旧金山商业过去极极快呢？旧金山金融评论家、Youtuber Peter Schiff在其娱乐节目里面说明：

这些商业经销商十进制不一定是经济体制极极快的标志，只是体现了旧金山人牵牛不够多的钱捡不够寡的过道，不够糟糕的是他们为此负债累累。

Peter Schiff是欧洲加勒比地区资本的助理副总裁和助理世界各地战略家，以其对旧金山经济体制的看空论述以及主张将黄金和消费作为持有人美元的替代企业而尤以。

2007年前后，他因公开得出论据旧金山房地产的产品崩溃和随后的世界各地金融危机而出名。Schiff经常在金融新闻互联网上分享他对经济体制的见解和得出论据，他还经营着自己的Youtube频道The Peter Schiff Show，介绍他对的产品的当前想法。

增值强？靠通货膨胀玛慢慢地的

Schiff说明，首先重要的是要记住商业经销商数据集并没经过通货膨胀优化。

所有过道的价格比都在暴跌，捡的所有过道都聪了很多。假设如果你只是捡都只的过道，而所有过道的效率都高了很多，那么商业额当然不会下降。但这不一定说明经济体制恰巧在蓬勃发展，也不反之亦然旧金山人恰巧在噩梦增值。

在许多意涵著，他们捡的过道要寡得多，只不过换来了不够多。他们捡的过道越来越寡，并且牵牛不够多的钱去捡他们需要的过道。

Schiff问到，如果用CPI来优化3.8%的商业工业产值涨幅，涨幅不会降到0.1%。换回句话说，商业增长速度依然可以全部用通货膨胀来说明。

旧金山人并没因为肉类杂费暴跌而高兴，他们也许也没肉得不够多或肉得不够好。事实上，他们很也许在换回早先的过道，他们只是换来了不够多。

例如，餐馆经销商额不断增长速度。如果最近在外面肉过饭，就不会知道菜单上所有过道的价格比都不断暴跌了。即使外出就餐的次数降低了，牵牛费仍然在减小。

Schiff说明，这些都不是经济体制极极快的标志，而通货膨胀的都还。商业经销商仅仅体现的是通货膨胀。

必需上通货膨胀的速度比 CPI 十进制显示的还要极快，因为计算公式有意低估了通货膨胀。如果旧金山政府低报了通货膨胀的幅度，那么商业额仅仅就体现了物价的仅仅涨。

因为这是购者必需上支付的价格比，而不是政府装作购者必需上支付的价格比。因此，这些商业经销商十进制也许比增值物价指数不够好地体现了通货膨胀。

购者恰巧被外债泛滥

旧金山购者恰巧被外债泛滥，Schiff说明，购者购的很多过道都是借贷。尿素对冲（主要是Visa外债）在 8 月末底激增了 13.9%，旧金山人现在借钱了 1.28万亿美元的外债。

旧金山人也许不够加依赖Visa来购物，他们还在应用于不够多的“先捡后付”计划书，商业额的分为项目显示了购者展现出的压力。肉类等必需品类别的经销商额下降，但电子产品的经销商额却在升高。

在住房、可再生上牵牛费不够多，肉类费用、保险和医疗保健上费用不够多。

增值对冲数据集也揭示了都只的问题，虽然 8 月末底Visa费用激增，但非尿素对冲（用于购可移动消费的债权人）却出现低迷。因此旧金山人不够多是用Visa支付肉类和汽油等必需穷困，根本没透过大额增值。

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