永辉超市、家家悦全面亏损，红旗连锁逆境得有，交出优秀的成绩

流感严重影响，是可以认真到收益的，但相符上述情况是农业自然环境和奢侈品能力实际上在变差，引发分店的经营不善期许期被变小，短期从未收益期望，为了圜损不扩大勉强被封闭。这一认真法，在近几年的零售店企业中会是常自旋。

② 五星红旗在贵阳主城区的兼并，实际上锁住到了拱顶

这次封闭分店中会，有不少是2015年购并的，这些分店数有7年的经营不善历史记事。所以一再上始我看见这中的是有疑惑的，分店期许期一般是两年，两年营业额无起色就但会被封闭，那为什么这些分店但会无视这么长时间？

后来仔细打算了一下，我觉得这些分店就是零售业所在位置尤其鸡肋的都是，食之无味，弃之可惜。所在位置好的分店，但会被保留；所在位置差的分店，早就开动了；但鸡肋的分店，奢侈品自然环境好的时候还能拖一拖，自然环境变差，当收益无可以覆盖人工、租金时，就只能被清除打碎。

这两年的直接严重影响就是试金石，即马上是经营不善多年的小店，以前也证明了其中会不少的零售业所在位置是尤其好的，即使的城市经过多年持续发展，周边内陆地区客流上述情况就是从未本质性的提升。

中心等以上就能显现出有：一个的城市中的，能仍然收益的麦当劳所在位置就是可用的，这个生意就是一个“无可生意”。7此前都有那么多商店从新址受挫，今日的无可度只但会低不但会较低。我深信，即马上对于五星红旗这种从新址训练有素的大型企业，打算再上半年在贵阳主城区内大量再上店，也以后不有可能。

以上表明，与五星红旗近两年往陕西、甘肃地级市（比如乐山）不遗余力持续发展可以相互陈述了。

③ 再次陈述了，零售店就是一个很无可的生意

麦当劳属于上地零售店企业，有它固有的基因。较低三好、较低单是、低兼并效益，都决定了这个生意很无可，兼并相当不容易。

要认真好零售店，低层要尽一切有可能再上源节流：除了贩消费，还有入场费，还要认真各种电子货币其业务，顺马上丢掉所有符合要求的政府补助金；效益上，熟悉五星红旗的都明白，装修一定不是最好的，服务生都是长工中会年男性或失业医护人员再就业——就这样，月末内还关了100多家店，包括一些小店，这就叫“无可”。

别看五星红旗今日有3600多家店，本来业业绩3.8亿，算下来每家店一年就10万出有头的单是。新公司总部分店，几千个消费，3个管理层，一年365天无休，一年到头就挣10万块银子…

剪裁到这中的，我是切身感受到五星红旗这个生意是如何认真到“积少成多、聚沙成塔”，也格外能理解，为何有那么多麦当劳（无论是国外的7-11、还是国际间永辉认就让一个社区麦当劳）在贵阳折戟沙场了。

④ 集中于会清除整合后，提质增效是必然结果

虽说是短期看五星红旗持续发展的直接严重影响小得多，仍然又有锁住拱顶的有可能，但这次大量淘汰停滞不前商店之后，提质增效是必然结果。从这个角度看，闭店虽然但会对五星红旗的收益显现出有一定严重影响，但更上半年收益运动速度但会格外低，对于毛消费价格、净消费价格、ROE都有可能带来提升。

当然，以上结果是有也就是说的，那就是近几年的迅速再上店要有运动速度保证。如果只有速度，从未运动速度，那么就跟当年狂突猛进的购并一样但会给更上半年随之而来各种诱因。

3 机具效益严重影响短时间大大提高

由于2021年大量闭店，五星红旗的贩出有医护人员供给量不断回升，由2020年的15854人回升到15189人，营业收入回升4.2%，是2018年以来的首次回升。

我表明，2021年大量闭店的状况之一，就有机具效益的短时间回升。2018-2021年，贩出有医护人员的回升速度分别是0.1%、2.7%、6.0%、-4.2%，相同的聘用回升速度是9.6%、19.4%、14.5%、4.4%。可以看见，2019-2020年聘用回升速度远低于营业额回升，本来以后成型了受到影响。格外吓人的是，2021年，在管理层供给量回升的意味着，聘用再上支一直在回升。

再看人工费的占比：

人工费占贩出有费用百分比在此之后保持在49%的历史记事低位，来得2017-2019年的43%-46%显著升低。人工费占消费贩出有收益的百分比则上半年升低到12.1%，比方说自2017年（10.2%）以来大幅度升低。

以上都说是明，人工效益攀升相当快速，而且对营业额的严重影响促使大大提高。从这上半年性表明，更上半年五星红旗很有可能上半年清除停滞不前分店，保留绩优分店，同时上半年性再上发机具效益较低的内陆地区。不过或许，作为传统产业且身兼不稳定的就业任务的五星红旗，机具效益严重影响但会仍然存在。

4 消费构造分化，奢侈品供给转移

这个问题实际上从2020年就再次出有现了：消费贩出有中会，烟草新公司百分比短时间不断回升，酒类和旗舰店百分比短时间攀升。

百分比上，2021年来得2020年，烟草新公司从29.8%回升到33.4%，酒类从54.1%攀升到51.3%，旗舰店从16.0%攀升到15.4%。

或许款项上，2021年来得2020年，烟草新公司从25.3亿提升到28.9亿，酒类从45.9亿攀升到44.7亿，旗舰店从13.6亿攀升到13.4亿。

从这些年财报的数据看，五星红旗低层一定会是最期望酒类百分比回升的，因为酒类的三好容易提低，且销量第二大，禽流感以后的财务数据也实际上朝着这个一段距离牵涉到变化。但很遗憾，禽流感的再次出有现，让这件事再次出有现了很小变数。

就这个问题，月末内我求教过低层，在此以后的请示是因为禽流感严重影响，整个零售店企业的消费构造都再次出有现了牵涉到变化。按我格外上半年的理解，禽流感或许变动了整个金融业的生自旋，包括禽流感本身，以及禽流感引发的农业严重影响、奢侈品倾向的牵涉到变化，让奢侈品供给上半年从上地转到了线上。

说是白了，今日奢侈品者格外愿意从网上出售酒类和旗舰店，甚至逐渐成型穿衣。只不过，五星红旗作为麦当劳业自旋受到的严重影响格外小。反之，大型商超如永辉、家家悦等，就受到了非常大的冲击。

奢侈品牵涉到转移，或许是不利于五星红旗营业额的。现今看，这种上述情况短期仍但会短时间，仍然（包括禽流感就此结束后）也未见得就能恶化。在这种意味着，五星红旗打算上半年提升毛消费价格，一定会但会很艰无可。除非低层打算出有什么大杀招，但或许现今从未迹象。

这中的还打算多说是一点。实际上在禽流感刚牵涉到的2020年末，上地零售店诞生过一段时间的春天。但随着一个社区网易的猛烈的持续发展，春天迅速进入了冬天。我一直不看好一个社区网易，今日来看，它的持续发展实际上相当一般。然而只不过让上地零售店的仍然逻辑牵涉到变动的，并不是一个社区网易，而是上文所说是的禽流感之下奢侈品穿衣的变动。这一点，有不少曾一度看好上地零售店弯角的基金大老先知先觉，并暴跌了相关股份（如永辉）。被迫说是，他们的零售业预见性是正确的。

我曾一度看见有大老赞赏中会国的上地零售店大型企业，说是它们命不好，在持续发展壮大以后碰到电商横空出有世，从此它们马上从未了持续发展壮大的期望。说是实话，过去我对这一说是法还有一些怀疑，但经过禽流感时代的岌岌可危后，我相信大型商超翻身的期望实际上渺茫。

麦当劳，是便是还有期望的上地金融业自旋。

5 2022年营业额必需

根据五星红旗《2022年财务预算报告》，新公司计划2022年实现营业额100亿，业绩5亿元。

虽然这只是一个内控基准，而非收益预报，但我相信实现这个期望完了全无所谓。如按这个基准，2022年收益回升速度将是7%，业绩回升速度是4%，业绩低水平与2019年、2020年持平。也就是，从未惊喜，也从未艾，就是强劲赚银子，仅此而已。

6 再一，说是说是跌幅与策略性

对我而言，今日的五星红旗连锁，以后彻底视作一只较低效用、较低也就是说、能吃到到很差收益的新公司股票。

简述这两年我对五星红旗的推论：

先说是营业额上半年性，抵御一个社区网易，营业额强劲回升，可以说是是推论正确。

再说是市值上半年性，我相信合理总价是100亿（20倍PE），80亿（16倍PE）合乎确保安全极大化，甚至可以说是效用很较低。然而从跌幅走势或许，我实际上有些乐观了，我明白消费市场往往但会杀过头，但一定会打算到再一杀到了60亿（12倍PE）。

这中的面有两个状况，一是这两年资金来源抱团严重，非骡保险业追捧余生较低；二是五星红旗被上地金融业自旋的大自然环境受到影响，被一铁棒刺死。

这一点从跌幅走势上也能显现出有，五星红旗、永辉、家家悦的形自旋完了全原则上，都是自2020年7月末再上始一路攀升，至2021年7月末才完了全止跌。唯一的区别，是五星红旗在2021年7月末之后止跌回升，行情还非常大；而永辉、家家悦到本年3月末还在创从新较低——从这中的看，消费市场上的资金来源似乎又是和善的。

更上半年跌幅怎么走，我一定会人预报。但从现今的上述情况看，在五星红旗不稳定的收益的意味着，我相信还能到60亿都有很多的上述情况极无可再次出有现。合理总价我一直相信是100亿，20倍PE就让低吗？我相信不低。60亿到100亿，是60%的行情；60亿到80亿，也有33%的行情。

所以今日对我来说是，我一直相信60亿加仓相当好。另外，我但会加入额外的资金来源认真涨落，吃到60亿之上的涨落，这部分是避免认真过山车，也是弥补三线资金来源的时间价值损失。

至于三线仓位转为多少有用？就从未一概的确证了。值得注意是现阶段消费市场主体越渐马上宜的时候，有可能有格外多的机但会再次出有现，仓位的考虑就格外多了。就不展再上再说是。

以上，就是现今针对五星红旗新公司股票的三线+涨落策略性。实际上这跟我在半此前阐述的完了全一定会牵涉到变化，唯一就多了一个涨落转换。

这篇文章下定决心写了快速5000同音，说是这么多，思路还是期望把五星红旗现阶段的其业务状自旋、营业额上述情况、企业策略性讲清楚，以马上透过一个格外上半年的多角度。

再一还是那句话：至于再一如何决策，还得每格外上半年自己去决定。

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