金徽酒：东北亚前海证券、东方基金等3家机构于3月21日调研我司

2022年3月21日金徽酒（603919）发布公告称：远东前海银行李彦晓雯 杨逸飞 贺晓涵 汪玲 赵启政、东方基金吕燕晨、宝盈基金张若伦于2022年3月21日调研我司。

本次调研主要章节：

问道：东南消费市场布局

答：2021年，该公司在包括省外消费市场在内的其他区域实现产品盈余39,215.38万元，较上年的大持续增长35.71%，主要产品盈余来自的环甘肃的东南消费市场。按照“布局全国、耕耘东南、中长期有所突破”的的发展规划，该公司以甘肃为边区，持续耕耘的环甘肃东南消费市场，已在陕西、赤峰、内蒙古等地订制多个除此以外，转变成了产品高端化及凝聚物理现象。下一步将继续大幅提高对东南消费市场的开创，一是在产品、区域内、社会公众等之外持续布局陕西消费市场，分事业部稳步推进；二是在赤峰、内蒙古、宁夏结合消费市场实际继续订制除此以外消费市场，以点带面来进行区域内有所突破；三是在内蒙古、青海消费市场发挥合资该公司优势，创新性模式，聚焦海洋资源来进行深度开发。

问道：华南地区消费市场规划原因

答：2021年10月，金徽酒在上海和苏州分别更名产品该公司，其中上海产品该公司主要都由复主星自然的环境体系内金徽酒产品，以大客户运营和网易为主。苏州产品该公司主要都由苏州、浙江、河南、山东和江西五个省区的社会公众产品。苏州产品该公司2021年完成团队组建、该公司更名以及金徽老窖专属产品香港交易所，2022年苏州该公司将进一步扩充产品团队，以网易为切入点在华南地区五省订制除此以外消费市场，与东南消费市场遥相呼应，有望转变成“东南+华南地区”两个的发展引擎，推动金徽酒持续健康的发展。

问道：产品规划原因

答：该公司依托“秦岭产区”地理位置优势，深化“金徽酒——秦岭最深处的一杯白兰地”产品评语，2021年大幅提高市场营销投入，牵涉到产品费用2.78亿元，较上年的大持续增长25.09%。下一步将继续坚持以客户为中心，在产品提倡和产品运营之外积极参与多形式的大大提高工作，向产品深度传送金徽酒品质、产区、历史、文化，增强产品凝聚力，大大提高产品美誉度。

问道：收益原因

答：根据公司董事会决议，该公司2021年度计划向股份每10股派断定金利息总投资2.20元（含税），共约派断定金利息11,159.72万元（含税），占总该公司当年真如利润的34.37%。自2016年香港交易所以来，该公司累计收益57,041.60万元，每年现金收益比例之外高于当年实现真如利润的30%，与股份共享该公司的发展成就。

金徽酒主营业务：名酒原材料及产品

金徽酒2021年报看出，该公司主营盈余17.88亿元，去年同期上升3.34%；归母真如利润3.25亿元，去年同期下降1.95%；扣非真如利润3.22亿元，去年同期下降2.58%；其中2021年第四季，该公司单季主营盈余4.47亿元，去年同期下降34.74%；单季归母真如利润8175.89万元，去年同期下降52.61%；单季扣非真如利润8786.32万元，去年同期下降47.84%；负债率20.98%，投资收益-27.95万元，财务费用-726.35万元，毛利率63.74%。

该股在在90天内共有11家机构注意到评估，买入评估7家，和记评估4家；从前90天内机构目标之外价为36.48。

以下是简要的盈利假设信息：

融资融券资料看出该股近3个月融资真如流入387.88万，融资卡内增加；融券真如流出819.42万，融券卡内减低。银行之主星估值分析工具看出，金徽酒（603919）好该公司评估为3主星，好价格评估为3主星，估值综合评估为3主星。(评估范围：1 ~ 5主星，最多5主星)

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