致信 | 市场机会从系统性转向系统性，但仍需防范风险

3）由于净资产的下跌，从高净资产背景下的崛起到低净资产背景下的拉伸，投资额仍要率有望显着增强，龙头的公司从大额的融资财政支出和投资额性的负债，转成到恰巧向的经营性的负债。

第三，交易各个方面，由于海内外政府的影响，亚洲地区财力撤离和南下财力流入缓慢，随之而来的公司股票市场大幅下跌。但是，这些政府的负面自然环境因素即将消除，不论亚洲地区还是国内的监管政府确实并未见葫芦，所以交易各个方面不确定性获得应有获释。叠加政府呵护，中的美互信政府，在金融科技领域上的合作开发加强，以及内部政府的有利于，在交易各个方面十分利好。

总体而言，对于整个恒生产品线，我们从去年的结构性良机改以国防工业的近期良机。看淡恒生中的的内涵股、以因特网、科技、医学为值得一提的是的快速激增股等近期的投资额良机。同时，我们依然看淡A股中的的于上内涵股（如金融、地产）、能源及资源类的公司、中的小盘内涵股等。

中的庚内涵先导投资额基金：厚度开掘低净资产快速激增股

中的庚内涵先导投资额基金是一只股票市场型投资额基金，于2021年8同月20日成立，股票市场仓位%比85%-95%。这只投资额基金基于低净资产内涵思路，坚定低净资产内涵快速激增子思路，致力于全产品线考古学家快速激增实用价值要强且合乎净资产优势的内涵快速激增型的公司来构建股票市场一组，应有利用低净资产和快速激增因子，希望能较好地控制回撤的同时维持快速激增思路的对抗性。

成立之末期，结合当时的产品线自然环境，中的庚内涵先导投资额基金采取了相对努力的建仓思路和小步快跑式的建仓节奏。同时，基于产品线的定位和投资额最终目标，并在后续的运作中的维持了更高的股票市场仓位配置。

经过同类型产品线的快速调整，从我们的思路进发，可选择的股票市场越来越多，良机即将从结构性转变为近期，极为难得的是我们有良机在维持较低净资产和更高激增实用价值的必要下，把一组质量进一步提高，捡到更好的的公司，做到“又好又价格低廉”。

在现阶段产品线自然环境下，我们将努力捕捉A股中的低净资产快速激增股的投资额良机。选股方向上更加关引合乎弱短周期、适度面不确定性低、相对低净资产、低意味著、潜在高激增、更高反转确实性的个股。同时，对于产品线交易拥挤、净资产高位且与工商业适度面关联度较大的服务业及个股维持谨慎。

目前，我们重点看淡的服务业最主要计算机、风电设备、电子、高端制造、材料、汽车零部件、建材、机械、养殖等。我们的慢慢地始终聚焦于中的长线的投资额经济性，希望投资额者和我们一样维持耐心，我们相信只要坚定末期心，一定会获得不错的仍要。

横渡寒冬，末期夏并未早些！在2022年这个春意涌动、蓬勃土壤的美好季节，我们期待通过这封信与您坚定接吻末期夏的希望。展望未来，坚定低净资产内涵投资额思路的末期心不变。未来的投资额之旅，我们仍将坚定秉持低净资产内涵思路体系，维持思路体系的不停进化与快速激增，以图为拥有者通过观察承担不确定性赚可接下来的而政府收益。

中的庚投资额基金

2022年3同月17日

不确定性提示：投资额基金管理人承诺依照诚实信用、勤奋尽职的原则上管理和运用投资额基金存款，但不必要投资额基金一定获利，也不必要最低收益。投资额基金的过往营业收入及其净值高低并不预示其未来营业收入表现。投资额者投资额投资额基金前应认真读物投资额基金签订合同、雇用说明书等法律文件，了解布氏投资额投资额基金的不确定性收益特征，并根据自身投资额目的、投资额期限、投资额经验、存款状况等判断投资额基金是否和投资额者的不确定性承受控制能力相比较。

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